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如果说上一轮周期是“加密货币对抗监管机构”，那么本轮周期更像是“加密货币领域建设者在监管框架下进行合规发展”。

比特币重塑黄金、稳定币重塑美元、代币化重塑交易和结算，是加密的三个真正用例。本周新增第四个用例：资本形成。

数字资产财库（DAT）已成为本轮加密周期的爆发性现象之一，但目前这些股票大多已边缘化。本文将深入探讨DAT持续表现不佳的根源，以及若市场转向DAT可能引发的风险。

今日晚间推荐阅读：1.Coinbase推出ICO平台 ICO时代回归？；2.从Coinbase新ICO平台看加密下一个颠覆性创新；3.Bankless：DAT热潮降温；

如何褪去纯「工具属性」，而成为「支付网络的价值路由节点」是个值得长期探索的命题。

金色财经报道，Circle Internet Group,Inc.（纽交所代码：CRCL）今日发布2025年第三季度财报，USDC流通量达737亿美元，同比增长108%。公司总收入和储备收入为7.4亿美元，同比增长66%；净利润达2.14亿美元，同比增长202%。同时，Circle宣布已成功启动Arc公测网，吸引超过100家金融和科技公司参与，并正在探索推出Arc网络原生代币的可能性。公司还上调了2025财年其他收入预期至9000万至1亿美元。

美联储「鹰鸽」激烈摊牌，政府停摆带来的数据真空期更让这场争吵加剧，更可怕的是，其中可能暗藏着高层权力斗争的暗流。

稳定币作为加密货币领域的重要创新，虽以「稳定性」为设计初衷，但其潜在危害和风险已引发全球监管机构、学术界和市场的广泛关注。

2025 年，全球央行正掀起一场空前的购金浪潮。

大摩预测，在 12 月 9-10 日议息会议前，美联储将能获取 9 月就业、通胀、零售销售及三季度 GDP 初值等完整数据，关键在于 10 月及 11 月就业报告能否及时发布。

本文将探讨供应结构变化、机构需求以及波动率下降如何重塑比特币的市场结构。

为什么加密货币中最被忽视的资产可能恰恰是最重要的资产。

比特币可能需要进一步接近历史高位，山寨币才会反弹，市场广度才能扩大。即将出台的美国监管和政治新闻是下一个影响市场波动的关键驱动因素。

7.16亿个加密钱包，但几乎没人登录。

金色财经报道，据彭博社报道，摩根大通已开始向机构客户推出名为 JPM Coin 的存款代币，这是金融机构持续扩大数字资产业务版图的最新举措。 该代币代表这家全球最大银行的美元存款，允许用户通过 Coinbase 关联的公链 Base 进行资金收发。摩根大通区块链部门 Kinexys 全球联席主管 Naveen Mallela 在接受采访时表示，这使得支付能够在几秒钟内完成并实现 7×24 小时处理，而非传统的数天时间和工作时间限制。

2025的两条主线：BTC与稳定币。

7:00-12:00关键词：降息、小型熊市、Bitdeer 1.美联储传声筒：内部对12月降息问题分歧加大； 2.Matrixport：比特币可能已进入小型熊市阶段； 3.Bitwise Chainlink ETF已被列入DTCC网站，代码为CLNK； 4.币安将停止币安直播平台服务，币安广场将继续提供直播服务； 5.前贝莱德高管 Joseph Chalom 称以太坊是华尔街的基础设施； 6.Bitdeer位于俄亥俄州的新矿场发生火灾，两栋建筑倒塌但无人受伤； 7.标普全球：美国关税将在2025年给企业带来1.2万亿美元的额外成本。

Tether挖角汇丰贵金属核心团队，强势入局贵金属市场，冲击现有行业格局。该公司近年来已积累起全球规模最大的黄金储备之一。

新银行1.0的失败，以及大多数加密货币新型银行如何走向类似的道路，但加密货币（也许）可以拯救新型银行业务。

2025亚洲数字金融峰会圆桌讨论中，展望韩国、马来西亚、印尼加密货币监管政策。